Bài 16. Tăng cường tài chính tư nhân cho năng lượng sạch ở các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển 

Bối cảnh nền kinh tế mới nổi và đang phát triển

Cách thức Thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển (EMDE) đáp ứng nhu cầu năng lượng ngày càng tăng của họ sẽ có ý nghĩa then chốt đối với tương lai năng lượng và khí hậu của họ cũng như của thế giới. Nhóm quốc gia này bao gồm nhiều nền kinh tế có thu nhập thấp và trung bình, nhiều nền kinh tế trong số đó bị thiếu hụt trầm trọng nguồn năng lượng đáng tin cậy và giá cả phải chăng. Tất cả trong số 775 triệu người không được tiếp cận với điện và 2,4 tỷ người không được tiếp cận với nhiên liệu nấu ăn sạch đều sống ở EMDE. Các công nghệ sạch, tiết kiệm chi phí mang lại một hướng đi hấp dẫn và việc sử dụng chúng ngày càng tăng, nhưng trong hầu hết các trường hợp, nhu cầu năng lượng thậm chí còn tăng nhanh hơn. Trong kịch bản dựa trên các chính sách hiện nay, 1/3 mức tăng sử dụng năng lượng EMDE trong 10 năm tới sẽ được đáp ứng bằng nhiên liệu hóa thạch. Cần phải làm nhiều hơn nữa để đảm bảo rằng tất cả các quốc gia và mọi thành phần trong xã hội đều được hưởng lợi từ công nghệ năng lượng sạch. 

Hiện tại, khoảng 770 tỷ USD được đầu tư mỗi năm vào năng lượng sạch ở EMDE, nhưng phần lớn số tiền này là ở một số ít nền kinh tế lớn. Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa (sau đây gọi là “Trung Quốc”) chiếm 2/3 tổng số này và ba quốc gia hàng đầu – Trung Quốc, Ấn Độ và Brazil – chiếm hơn 3/4. Sự tập trung đầu tư rất đáng chú ý: Trung Quốc đã lắp đặt 100 GW công suất điện mặt trời mới vào năm 2022, tăng thêm chỉ trong một năm, gấp 10 lần so với 11 GW công suất điện mặt trời đang vận hành trên toàn châu Phi. Tăng trưởng đầu tư vào năng lượng sạch là điều kiện tiên quyết không chỉ để giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu mà còn giúp đạt được một loạt mục tiêu phát triển bền vững (SDG) khác, như xóa đói giảm nghèo, y tế và giáo dục.

Định lượng nhu cầu đầu tư năng lượng sạch

Để đáp ứng nhu cầu năng lượng ngày càng tăng theo những cách phù hợp với Thỏa thuận Paris, đầu tư hàng năm, công và tư, vào năng lượng sạch ở EMDE sẽ cần tăng hơn gấp ba lần, từ 770 tỷ USD mỗi năm vào năm 2022 lên 2,2-2,8 nghìn tỷ USD mỗi năm vào thời điểm hiện tại. đầu những năm 2030, duy trì ở mức này cho đến năm 2050 . Nếu loại trừ Trung Quốc, mức tăng thậm chí còn mạnh hơn, lên tới mức tăng gấp 7 lần trong đầu tư hàng năm từ 260 tỷ USD lên khoảng 1,4-1,9 nghìn tỷ USD. Sự gia tăng đầu tư này mang lại cơ hội mạnh mẽ để củng cố tăng trưởng kinh tế bền vững, tạo việc làm và cung cấp khả năng tiếp cận năng lượng đầy đủ.

Đầu tư vào điện khí hóa sạch, cơ sở hạ tầng lưới điện và tính hiệu quả là những thành phần chính của việc tăng chi tiêu. Trong các kịch bản đáp ứng các mục tiêu về khí hậu và phát triển bền vững, đến đầu những năm 2030, chỉ hơn 1/3 tổng đầu tư vào năng lượng sạch của EMDE dành cho việc tạo ra lượng khí thải thấp, chủ yếu là năng lượng tái tạo. Một phần ba còn lại là cần thiết để cải thiện hiệu quả và chi tiêu trong các lĩnh vực sử dụng cuối, chẳng hạn như để tăng cường làm mát hiệu quả và di chuyển bằng điện. Chỉ cần dưới một phần tư cho lưới điện và lưu trữ. Khoảng 8% dành cho nhiên liệu phát thải thấp, chẳng hạn như nhiên liệu sinh học, hydro phát thải thấp và thu hồi, sử dụng và lưu trữ carbon (CCUS). Những khoản đầu tư này xây dựng một hệ thống năng lượng sạch mới đồng thời hỗ trợ điều chỉnh các lĩnh vực phát thải cao hiện có.

Chi phí để đạt được khả năng tiếp cận phổ cập điện và nhiên liệu nấu ăn sạch vào năm 2030 (SDG 7) là khoảng 45 tỷ USD mỗi năm, chưa đến 2% tổng chi tiêu cho năng lượng sạch. Phần lớn trong số này là cần thiết để mở rộng khả năng tiếp cận điện, thông qua việc mở rộng lưới điện, lưới điện nhỏ và hệ thống phát điện độc lập. Hai phần ba số tiền đầu tư vào tiếp cận điện là cần thiết ở Châu Phi. Khoảng 60% đầu tư nấu ăn sạch vào khí sinh học, khí dầu mỏ hóa lỏng (LPG), điện và năng lượng sinh học hiện đại thông qua bếp nấu sạch là cần thiết ở châu Á.

Nguồn tài trợ công sẽ không đủ

Cả đầu tư công và tư nhân đều cần tăng cường để cung cấp năng lượng sạch ở quy mô cần thiết, nhưng chỉ nguồn lực công sẽ không đủ. Năm 2022, tài chính của các tổ chức công chiếm khoảng một nửa chi tiêu năng lượng sạch của EMDE, so với mức dưới 20% ở các nền kinh tế tiên tiến. Chúng tôi ước tính rằng khoảng 60% nguồn tài chính cho đầu tư năng lượng sạch EMDE (bên ngoài Trung Quốc) sẽ cần đến từ khu vực tư nhân: yêu cầu tài chính này đối với khu vực tư nhân lên tới 0,9-1,1 nghìn tỷ USD hàng năm vào đầu những năm 2030, chỉ tăng từ mức USD 135 tỷ ngày nay.

Huy động vốn tư nhân ở quy mô và tốc độ cần thiết sẽ đòi hỏi phải phát triển một dòng dự án năng lượng sạch lớn hơn nhiều, phù hợp với rủi ro và kỳ vọng lợi nhuận của nhà đầu tư. Hiện tại, chi phí vốn cho một dự án năng lượng mặt trời quy mô tiện ích điển hình ở các nền kinh tế mới nổi quan trọng có thể cao gấp hai hoặc ba lần so với các nền kinh tế tiên tiến hoặc Trung Quốc, phản ánh rủi ro thực tế và rủi ro được nhận thấy ở cấp quốc gia, cấp ngành và dự án. Giải quyết những rủi ro này và giảm chi phí vốn sẽ đòi hỏi những cách thức làm việc mới và tốt hơn giữa khu vực công và tư nhân.

Chiến lược quốc gia và bối cảnh quốc tế

Các chiến lược nhằm đẩy nhanh quá trình chuyển đổi năng lượng EMDE phải được căn cứ vào điểm xuất phát và hoàn cảnh cụ thể của quốc gia. Ví dụ, các quốc gia có thu nhập thấp và trung bình thấp là nơi sinh sống của hơn 40% dân số thế giới nhưng chỉ chiếm 7% chi tiêu toàn cầu cho năng lượng sạch. Một số nền kinh tế EMDE phụ thuộc nhiều vào than đá; Indonesia, Mông Cổ, Trung Quốc, Việt Nam, Ấn Độ và Nam Phi nổi bật về mặt này. Cần có các chiến lược đổi mới để dọn đường cho các lựa chọn hiệu quả về chi phí và sạch hơn đưa vào hệ thống năng lượng, đồng thời giải quyết tình trạng mất trật tự xã hội liên quan đến việc rời xa than đá. Các EMDE khác là những chủ sở hữu tài nguyên lớn, bao gồm các nhà sản xuất và xuất khẩu dầu khí, và sẽ cần chuyển đổi khỏi sự phụ thuộc nhiều vào doanh thu từ hydrocarbon. Tuy nhiên, những quốc gia khác sẽ được hưởng lợi từ quá trình chuyển đổi năng lượng sạch vì chúng giàu kim loại và khoáng chất quan trọng mà nó cần.

Bối cảnh quốc tế hiện nay thể hiện sự phức tạp hơn nữa đối với quá trình chuyển đổi năng lượng sạch ở EMDE . Các chính sách mới ở Châu Âu, Hoa Kỳ và các nền kinh tế tiên tiến khác đang thu hút những khoản đầu tư mới đáng kể vào năng lượng sạch, thúc đẩy học tập và đổi mới công nghệ nhưng khiến EMDE gặp nhiều khó khăn hơn trong việc cạnh tranh giành vốn tư nhân. Lãi suất toàn cầu tăng cao làm tăng thêm gánh nặng nợ của chính phủ EMDE và cũng làm tăng lợi nhuận yêu cầu của các nhà đầu tư đối với các dự án năng lượng sạch. Cam kết của các nền kinh tế tiên tiến trong việc huy động 100 tỷ USD tài chính mỗi năm cho việc giảm thiểu và thích ứng với khí hậu ở các EMDE dự kiến ​​sẽ được đáp ứng vào năm 2020, nhưng có khả năng chỉ sẽ được đáp ứng vào năm 2023.

Mở rộng quy mô tài chính tư nhân cho quá trình chuyển đổi năng lượng sạch

Cần có hành động phối hợp trên bốn mặt trận để huy động tài chính tư nhân với quy mô và khung thời gian cần thiết. (i) Chính phủ EMDE sẽ cần tạo môi trường thuận lợi cho đầu tư tư nhân và củng cố các thể chế chịu trách nhiệm vận hành và quản trị ngành năng lượng. (ii) Cần có lượng tài chính ưu đãi lớn hơn đáng kể để giảm thiểu rủi ro quốc gia và dự án, nâng cao chất lượng tín dụng và cải thiện điều kiện tài trợ để thu hút các nhà đầu tư tư nhân vào nhiều dự án năng lượng sạch; (iii) Các công cụ và nền tảng tài chính xanh mới, chẳng hạn như trái phiếu xanh, các khoản vay liên kết bền vững, nền tảng tổng hợp dự án và thị trường carbon tự nguyện sẽ cần được tăng cường/thiết kế lại để thu hút vốn đầu tư quốc tế trên quy mô lớn nhằm hỗ trợ các kế hoạch chuyển đổi mạnh mẽ và đáng tin cậy ; và (iv) Cần có thị trường vốn và hệ thống tài chính sâu hơn ở EMDE để mở rộng quy mô đầu tư tư nhân trong nước vào năng lượng sạch.

Vai trò quan trọng của tài chính ưu đãi

Tài chính ưu đãi phải được tăng quy mô đáng kể và sử dụng một cách chiến lược để huy động lượng vốn tư nhân lớn nhất có thể để hỗ trợ các mục tiêu phát triển EMDE và khí hậu . Các quỹ ưu đãi (bảo lãnh, nợ hoặc vốn chủ sở hữu cấp cao hoặc thứ cấp, khuyến khích dựa trên hiệu quả hoạt động, mua lại lãi suất hoặc chi phí hoán đổi, tài trợ cho khoảng trống khả năng tồn tại hoặc các khoản trợ cấp đầu tư khác) không phải là sự thay thế cho hành động chính sách cần thiết hoặc cải cách thể chế, nhưng khi được sử dụng một cách thận trọng có thể huy động vốn tư nhân cho các dự án năng lượng sạch mà nếu không sẽ không được tài trợ. Điều này bao gồm các dự án: liên quan đến các công nghệ mới chưa mở rộng quy mô và chưa có khả năng cạnh tranh về chi phí, chẳng hạn như lưu trữ pin, gió ngoài khơi, khử muối bằng năng lượng tái tạo hoặc hydro phát thải thấp; ở các thị trường biên giới với mức độ rủi ro chính trị và quốc gia cao hơn; hoặc liên quan đến rủi ro kinh tế vĩ mô, chẳng hạn như rủi ro ngoại hối, làm tăng chi phí của dự án. 

Để kích hoạt lượng tài chính tư nhân cần thiết cho quá trình chuyển đổi năng lượng tại các EMDE bên ngoài Trung Quốc (0,9-1,1 nghìn tỷ USD hàng năm), chúng tôi ước tính sẽ cần khoảng 80-100 tỷ USD tài chính ưu đãi mỗi năm vào đầu những năm 2030 . Những số liệu này được ước tính dựa trên tỷ trọng tài chính công và tư nhân khác nhau ở các khu vực địa lý và lĩnh vực khác nhau, các loại công nghệ năng lượng sạch cụ thể có thể yêu cầu tài chính ưu đãi để khả thi và sự khác biệt về lượng tài chính ưu đãi cần thiết để thu hút đầu tư tư nhân vào các lĩnh vực khác nhau. loại dự án và bối cảnh quốc gia. Những con số này loại trừ Trung Quốc. 

Công cụ tài chính mới

Các công cụ tài chính như trái phiếu xanh, xã hội, bền vững và liên kết bền vững (GSSS) có tiềm năng huy động vốn tư nhân trên quy mô lớn bằng cách thu hút các nhà đầu tư tổ chức thường không đầu tư vào các dự án riêng lẻ. Ngày nay có hơn 2,5 nghìn tỷ USD trong các quỹ đầu tư liên quan đến môi trường, xã hội và quản trị (ESG), nhưng hầu như không có nguồn vốn nào chảy vào EMDE. Trái phiếu GSSS mang đến một cơ hội để thu hút một phần vốn đó, nhưng việc phát hành vẫn tập trung nhiều ở các nền kinh tế tiên tiến. Vào năm 2022, 136 tỷ USD trái phiếu GSSS đã được EMDE phát hành, với hơn một nửa trong số đó được phát hành ở Trung Quốc. Việc phát triển thị trường này sẽ yêu cầu sự giám sát và chứng nhận mạnh mẽ của bên thứ ba, các nguyên tắc tiêu chuẩn hóa của ngành, các nguyên tắc phân loại hài hòa, quy định hiệu quả về chi phí và thiết kế công cụ tốt hơn. 

Nền tảng tổng hợp dự án và phương tiện chứng khoán hóa có thể khắc phục sự bất cân xứng giữa quy mô tương đối nhỏ của hầu hết các dự án chuyển đổi năng lượng ở EMDE và quy mô đầu tư tối thiểu tương đối lớn mà các nhà đầu tư tổ chức lớn yêu cầu. Các nền tảng này, chẳng hạn như Chương trình danh mục đầu tư đồng cho vay được quản lý (MCPP) One Planet, tổng hợp số lượng lớn các dự án nhỏ hơn và có thể sử dụng nguồn tài chính ưu đãi để giảm thiểu một số rủi ro tín dụng. Kết quả là một danh mục đầu tư đa tài sản được tiêu chuẩn hóa, cấp độ đầu tư có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức lớn nhất. Tuy nhiên, các quy định pháp lý ở các nền kinh tế tiên tiến đối với một số nhà đầu tư tổ chức, chẳng hạn như quỹ hưu trí công và các công ty bảo hiểm, hạn chế đầu tư và/hoặc tiếp cận danh mục đầu tư với EMDE.

Thị trường carbon tự nguyện có tiềm năng thu hút vốn tư nhân, bao gồm từ các tập đoàn, đến quá trình chuyển đổi năng lượng EMDE, nhưng cần có sự giám sát chặt chẽ để phát triển từ mức cơ sở thấp hiện nay. Tín dụng carbon liên quan đến việc giảm và loại bỏ khí thải thực tế, có thể kiểm chứng được có thể là nguồn doanh thu có giá trị cho EMDE. Những điều này có tiềm năng thu hút không chỉ các nhà đầu tư tài chính mà còn huy động vốn từ các công ty lớn đang tìm cách bù đắp phần phát thải của công ty mà không thể loại bỏ ngay lập tức. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều việc cần phải được thực hiện về các tiêu chuẩn cũng như quy trình giám sát, báo cáo và xác minh. Hơn nữa, các công ty phải cam kết và bắt tay vào các kế hoạch giảm phát thải đáng tin cậy để tránh nhận thức rằng tín chỉ carbon chỉ giúp họ tiếp tục gây ô nhiễm.

Dữ liệu tốt hơn cũng rất cần thiết để cho phép các nhà đầu tư tư nhân đánh giá rủi ro thực sự liên quan đến đầu tư EMDE.  Thông tin kém tạo ra nhận thức rủi ro cao khiến chi phí vốn ở EMDE tăng cao. Một bước để cải thiện tình trạng này là thông qua cơ sở dữ liệu của tập đoàn Cơ sở dữ liệu Rủi ro Thị trường Mới nổi Toàn cầu (GEM), bắt đầu vào năm 2009. Nó tổng hợp thông tin tín dụng giữa các Ngân hàng Phát triển Đa phương (MDB) và DFI để cung cấp số liệu thống kê rủi ro tổng hợp. Những nỗ lực hiện đang được tiến hành để mở rộng quyền truy cập vào những dữ liệu này cho các nhà đầu tư khác. Những nỗ lực của quốc gia nhằm cải thiện dữ liệu và tính sẵn có của dữ liệu sẽ rất quan trọng trong việc thu hút các nhà đầu tư.

Làm sâu sắc thêm thị trường vốn và hệ thống tài chính địa phương

Thị trường vốn và hệ thống tài chính địa phương sâu sắc hơn là cần thiết để mở rộng quy mô đầu tư tư nhân trong nước trong quá trình chuyển đổi năng lượng sạch . Ở một số EMDE, như Trung Quốc và Ấn Độ, vốn trong nước - chứ không phải vốn nước ngoài - là nguồn vốn tư nhân chính cho quá trình chuyển đổi năng lượng sạch cho đến nay. Phát triển thị trường trái phiếu, vốn cổ phần và thị trường phái sinh trong nước (ví dụ: hoán đổi tiền tệ) có thể tạo điều kiện cấp vốn trong nước cho các dự án khí hậu. Các dòng doanh thu liên quan đến dự án từ các dự án chuyển đổi năng lượng ở EMDE thường được tính bằng nội tệ; do đó các nhà đầu tư quốc tế mang theo ngoại tệ sẽ tạo ra rủi ro ngoại hối cho chính họ hoặc cho người đi vay EMDE. Mặc dù hoán đổi là cần thiết để phòng ngừa rủi ro tiền tệ, nhưng điều này có thể tốn kém và có thể cần một loạt các lựa chọn để trang trải chi phí phòng ngừa rủi ro ngoại tệ, bao gồm cả việc sử dụng tài chính ưu đãi.

Lời kêu gọi hành động

Cần nỗ lực gấp đôi để đưa EMDE vào lộ trình đầu tư vào năng lượng sạch cao hơn và tham gia đầy đủ vào điều mà Nhóm chuyên gia cấp cao độc lập về Tài chính Khí hậu đã gọi một cách đúng đắn là “câu chuyện tăng trưởng của thế kỷ 21: bền vững, kiên cường và toàn diện”. Tính cấp thiết của việc giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu đòi hỏi điều đó nhưng không phải là lý do duy nhất để hành động nhanh hơn; các lợi ích khác bao gồm chất lượng không khí được cải thiện và giảm mạnh chi phí chăm sóc sức khỏe liên quan đến ô nhiễm và tử vong sớm. Phân tích của báo cáo này nêu bật lý do tại sao sáng kiến ​​tư nhân là một phần thiết yếu của giải pháp nhưng cũng nêu rõ những gì các nhà đầu tư tư nhân cần thực hiện để cam kết vốn. Các quy định hợp lý và chính sách công đã củng cố các thể chế và hỗ trợ quốc tế được mở rộng đáng kể là chìa khóa để giải phóng nguồn tài chính tư nhân cho năng lượng sạch ở EMDE trên quy mô lớn. 

Tài liệu tham khảo:

https://www.iea.org/reports/scaling-up-private-finance-for-clean-energy-in-emerging-and-developing-economies